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商品訊息簡述:
近期企業債務持續增加、但利潤增速卻令人失望，花旗認為，從「槓桿時鐘」來推估，若不是靠著央行政策推動殖利率下行，在正常情形下，債市泡沫恐怕早就該破滅了。
花旗債券策略師 Matt King 發出的研究報告中指出，儘管公司槓桿率增加了，市場不確定也更多，但是信用利差幅度臺南市關廟區語音聊天卻在縮小，顯示交易員並未在資產價格中計入足夠的風險。
King 表示，川普當選和英國脫歐這兩隻黑天鵝飛來，卻未給市場帶來太大衝擊，真是非常弔詭的事。
而力撐此弔詭現象的，是各國央行的寬鬆政策，央行貨幣政策動向正是此現象最關鍵的變數。
但是這種現象還能持續多久？
King 打上了一個大大的問號，不以為然地表示， 即使是有「塑料王」之稱的鐵弗龍，也會有破損的一天。
尤其是目前債市基本面還在惡化，從利息覆蓋率 (interest coverage) 的下滑，可以窺見一斑。
利息覆蓋率的計算公式：
高雄市旗山區鎖精套環利息覆蓋率 = 息前稅前折舊攤提前盈餘 (EBITDA)/ 利息支出。? ????
根據槓桿時鐘的概念：
當企業利潤大於債務時，對債市和股市都是利多。
但目前企業淨債務在增加，而 EBITDA 卻是負值，在正常情況下，這就是「泡末破滅」區間，對債市和股市都是利空。
何時會響起警報？
從基本面來看，新興債市和高收益債在槓桿時鐘上的指針，甚至已經過了泡沫破滅的區間，至於何時這債券會響起警報，就要看實際收益率是否走高。
要提防的危機
如果企業的利增速跟不上債券收益率上揚的速度，債市就會面臨真正的危險。King 預估，實際收益率如果再上漲 50 個基點，整個市場恐怕就會翻天覆地了
中國時報【陳柏廷、黃菁菁╱綜合報導】
中日軍機干擾事件持續延燒。日本官房長官菅義偉昨否認對大陸軍機做出危險行為，更表示大陸單方面發表不實言論，損害日中關係，將向陸方「嚴正抗議」。大陸國防部官員則反批，日方「心中有鬼」。
大陸指控日本F15戰機向大陸軍機發射干擾彈，不過，連日來雙方說法迥桃園市桃園區情趣芳香精油異。日本防衛省11日指出，航空自衛隊飛機緊急升空因應乃依據《國際法》和《自衛隊法》，遵守嚴格手續實施的，並沒有所謂近距離干擾之事，也完全沒有發射干擾彈威脅中國軍機及人員之事實。
菅義偉也雲林縣斗南鎮自慰套表示，日本自衛隊戰機是在執行適當監視任務，沒有做出對中國軍機有危險的行為。他指出，「中國軍方片面發表與事實不符的言論，讓人感到非常遺憾，這將有損日中關係改善，我們已向中國嚴正抗議」。
菅義偉還稱，日本將觀察大陸軍方行動，「其動作越來越多且擴大」，日本會盡一切努力，「堅定保衛我國陸海空域，並遵守國際與國內法律，對入侵我國空域行為採取嚴格措施」。
大陸外交部發言人耿爽說，大陸敦促日本從維護區域穩定和中日關係的大局出發，確實採取有效措施，防止發生海空安全問題。大陸《環球時報》昨引述未具名大陸國防部官員說法直批，日本防衛省回應混亂，說法不一，以往都是日方率先對中方發難，但此次日方卻遲遲沒有反應，「更表明其心中有鬼」。
《環球時報》也發表社評痛批，如果日本軍機一再針對大陸軍艦機做危險動作，日方就必須為中日擦槍走火承擔責任；如果東京沒有下決心「與中國一戰」，就請別做出「不惜與中國發生軍事衝突」虛張聲勢的樣子。
文章稱，中國沒有理由在日本的挑釁面前後退，美日同盟更不是日本可以隨意挑釁中國而不付出任何代價的保險單。
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